江南新材(603124)_ 股票分析

江南新材(603124)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-07-01	中邮证券	吴文吉,徐铭婉	买入	首次
2025-03-03	华金证券	李蕙

盈利预测

据江南新材四季报分析：

盈利能力维持稳定，回报股东能力变弱

成长能力维持稳定，营利增速有所收窄,盈利性受挤压

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力得到加强

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力有所加强，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30	2024-06-30
每股收益(元)	0.54	1.60	1.24	0.83	0.33	1.61	1.24	0.90
每股净资产(元)	13.23	12.70	12.33	11.92	11.82	12.39	-	11.67
每股资本公积金(元)	5.76	5.76	5.76	5.76	5.76	4.99	-	4.98
每股未分配利润(元)	6.15	5.64	5.29	4.88	4.78	6.04	-	5.36
每股经营性现金流(元)	-3.52	-6.06	-2.67	-4.06	-2.29	-7.84	-	-4.07
净资产收益率(%)	4.14	13.00	9.97	6.71	2.66	13.93	-	8.02
营业总收入(元)	31.65亿	103.29亿	75.69亿	48.21亿	22.65亿	86.99亿	63.96亿	41.07亿
营业总收入同比增长(%)	39.70	18.74	18.34	17.40	25.52	27.59	29.51	-
归属净利润(元)	7816.12万	2.19亿	1.65亿	1.06亿	3653.94万	1.76亿	1.35亿	9832.78万
归属净利润同比增长(%)	113.91	24.28	21.95	7.38	10.85	24.37	26.57	-
扣非净利润(元)	7466.62万	2.18亿	1.50亿	9285.11万	3571.50万	1.55亿	1.21亿	9122.43万
扣非净利润同比增长(%)	109.06	40.35	24.22	1.78	32.03	25.12	34.24	-
毛利率(%)	4.34	4.10	3.95	3.98	3.65	3.77	3.95	4.51
净利率(%)	2.47	2.12	2.18	2.19	1.61	2.03	2.12	2.39
资产负债率(%)	58.88	59.06	60.30	58.14	55.51	59.48	61.17	58.30
存货周转率(次)	4.16	15.41	12.83	8.12	3.83	16.74	-	8.27

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

总资产(亿元)
负债(亿元)

截至2026年第一季度最新总资产468957.96万元，负债276135.68万元。

利润表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
营业总收入	3,164,704,097.47	10,329,016,332.82	7,568,811,030.77	4,821,128,805.6
营业总成本	3,072,104,174.07	10,070,551,565.98	7,393,592,959.48	4,712,181,826.05
其他经营收益
营业利润	96,269,505.25	259,879,999.4	196,128,787.63	126,503,920.9
利润总额	96,564,524.43	259,171,390.16	195,522,715.17	126,146,967.4
净利润	78,161,200.37	219,115,400.25	165,239,935.39	105,589,079.56
每股收益
其他综合收益	-857,439.81	37,446.78	15,047.15	-36,941.23
综合收益总额	77,303,760.56	219,152,847.03	165,254,982.54	105,552,138.33

资产负债表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
流动资产:
流动资产合计	4,207,169,303.03	4,072,420,747.34	4,154,513,306.88	3,795,065,972.11
非流动资产:
非流动资产合计	482,410,253.12	448,224,348.12	371,657,594.29	355,104,410.06
资产总计	4,689,579,556.15	4,520,645,095.46	4,526,170,901.17	4,150,170,382.17
流动负债:
流动负债合计	2,578,160,124.08	2,520,498,757.78	2,506,949,540.68	2,189,174,219.32
非流动负债:
非流动负债合计	183,196,658.49	149,189,877.88	222,162,765.18	223,640,411.75
负债合计	2,761,356,782.57	2,669,688,635.66	2,729,112,305.86	2,412,814,631.07
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,928,222,773.58	1,850,956,459.8	1,797,058,595.31	1,737,355,751.1
股东权益合计	1,928,222,773.58	1,850,956,459.8	1,797,058,595.31	1,737,355,751.1
负债和股东权益合计	4,689,579,556.15	4,520,645,095.46	4,526,170,901.17	4,150,170,382.17

现金流量表
报告期	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,164,851,749.35	10,091,969,442.62	7,305,936,738.5	4,434,610,139.27
经营活动现金流出小计	3,677,551,383.19	10,975,626,533.65	7,694,439,301.27	5,025,879,805.17
经营活动产生的现金流量净额	-512,699,633.84	-883,657,091.03	-388,502,562.77	-591,269,665.9
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	564,206,598.98	476,059,898.2	247,577,242.88	88,742,514.7
投资活动现金流出小计	409,349,727.48	1,142,624,889.86	720,825,512.11	273,568,980.35
投资活动产生的现金流量净额	154,856,871.5	-666,564,991.66	-473,248,269.23	-184,826,465.65
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,202,163,113.08	4,016,165,461.42	3,070,843,086.77	2,404,944,669.39
筹资活动现金流出小计	479,006,414.36	2,441,284,013.28	2,104,416,106.69	1,457,090,363.44
筹资活动产生的现金流量净额	723,156,698.72	1,574,881,448.14	966,426,980.08	947,854,305.95
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,410,217.59	800,520.03	2,591,718.31	1,442,808.41
现金及现金等价物净增加额	362,903,718.79	25,459,885.48	107,267,866.39	173,200,982.81
期末现金及现金等价物余额	475,852,949.08	112,949,230.29	194,757,211.2	260,690,327.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-	25,459,885.48	-	173,200,982.81

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-03-31	9023	16152.63	-17.49
2025-12-31	10936	13327.10	10.42
2025-09-30	9904	14715.79	-60.29
2025-06-30	24939	5844.07	-11.37
2025-03-31	28137	5179.84	-46.44
2025-03-20	52531	2774.46	328218.75
2025-02-28	16	6831806.19	0.00
2024-12-31	16	6831806.19	0.00
2024-11-21	16	6831806.19	0.00
2024-10-25	16	6831806.19	0.00

流通股东

鹰潭鹏鲲信息咨询有限...
浙江容腾创业投资合伙...
上海恒旭创领私募基金...
北京石溪屹唐华创投资...
中信证券资管-中信银行...

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
鹰潭鹏鲲信息咨询有限合伙企业	517.52	6.67	新进	517.52
浙江容腾创业投资合伙企业(有限合伙)	511.94	6.60	新进	511.94
上海恒旭创领私募基金管理有限公司-上海长三角...	479.18	6.17	新进	479.18
北京石溪屹唐华创投资管理有限公司-北京屹唐华...	304.87	3.93	新进	304.87
中信证券资管-中信银行-中信证券资管江南新材...	294.12	3.79	新进	294.12
扬州尚颀汽车产业股权投资基金(有限合伙)	288.01	3.71	新进	288.01
青岛上汽创新升级产业股权投资基金合伙企业(有...	273.61	3.53	新进	273.61
珠海华金领创基金管理有限公司-珠海华金领沣智...	272.17	3.51	新进	272.17
元禾璞华同芯(苏州)投资管理有限公司-苏州元...	201.13	2.59	新进	201.13
深圳市景旺电子股份有限公司	189.75	2.45	新进	189.75

十大股东

徐上金
钱芬妹
鹰潭鹏鲲信息咨询有限...
浙江容腾创业投资合伙...
上海恒旭创领私募基金...

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
徐上金	5692.72	39.06	不变	0.00
钱芬妹	1120.92	7.69	不变	0.00
鹰潭鹏鲲信息咨询有限合伙企业	517.52	3.55	不变	0.00
浙江容腾创业投资合伙企业(有限合伙)	511.94	3.51	减少	-12.24
上海恒旭创领私募基金管理有限公司-上海长三角...	479.18	3.29	减少	-45.00
北京石溪屹唐华创投资管理有限公司-北京屹唐华...	304.87	2.09	减少	-126.40
中信证券资管-中信银行-中信证券资管江南新材...	294.12	2.02	不变	0.00
扬州尚颀汽车产业股权投资基金(有限合伙)	288.01	1.98	不变	0.00
青岛上汽创新升级产业股权投资基金合伙企业(有...	273.61	1.88	不变	0.00
珠海华金领创基金管理有限公司-珠海华金领沣智...	272.17	1.87	新进	272.17

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
上海恒旭创领私募基金管理有限公司-上海长三角产业升级股权投资合伙企业(有限合伙)	5241843	2026-03-20	5241843
浙江容亿投资管理有限公司-浙江容腾创业投资合伙企业(有限合伙)	5241843	2026-03-20	5241843
鹰潭鹏鲲信息咨询有限合伙企业	5175190	2026-03-20	5175190
北京石溪屹唐华创投资管理有限公司-北京屹唐华创股权投资中心(有限合伙)	4312724	2026-03-20	4312724
鹰潭鲲之大信息咨询中心(有限合伙)	3018828	2026-03-20	3018828
中信证券资管-中信银行-中信证券资管江南新材员工参与主板战略配售集合资产管理计划	2941176	2026-03-20	2941176
上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)-扬州尚颀汽车产业股权投资基金(有限合伙)	2880140	2026-03-20	2880140
上海尚颀投资管理合伙企业(有限合伙)-青岛上汽创新升级产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)	2736113	2026-03-20	2736113

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
中信证券资管江南新材员工参与主板战略配售集合资产管理计划	副总经理,董事,副董事长	2941176	2941176	首发上市	2025-03-20
中信证券资管江南新材员工参与主板战略配售集合资产管理计划	副总经理,董事,副董事长	2941176	2941176	首发上市	2025-03-20
中信证券资管江南新材员工参与主板战略配售集合资产管理计划	副总经理,董事,副董事长	2941176	2941176	首发上市	2025-03-20
中信证券资管江南新材员工参与主板战略配售集合资产管理计划	副总经理,董事,副董事长	2941176	2941176	首发上市	2025-03-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
宏利复兴混合A	961500	99236415.00	0.66	1.24
宏利成长混合	780479	80553237.59	0.54	1.01
工银中小盘混合	408243	42134760.03	0.28	0.53
宏利景气领航两年持有混合	258700	26700427.00	0.18	0.33
宏利绩优混合A	129500	13365695.00	0.09	0.17
鹏华核心优势混合A	90800	9371468.00	0.06	0.12
民生加银沪深300ETF	88	9082.48	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603124	股票简称	江南新材
公司全称	江西江南新材料科技股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2007-07-26	上市日期	2025-03-10
注册资本(万元)	1457451990000.00	总经理	徐一特
法人代表	徐上金	董事会秘书	倪晖
注册地址	江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区	办公地址	江西省鹰潭市月湖区鹰潭工业园区
电话	0701-6689877	传真	0701-6689877
电子邮箱	zqb@jiangnancopper.com	公司网址	www.jiangnancopper.com
所属行业	有色金属	所属地域	江西板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	锂电池概念-融资融券-沪股通-PCB-专精特新-百元股-复合集流体-昨日高振幅-小盘股-电池技术-小盘成长
主营业务	电子材料生产、销售;新型材料、产品研发、售后服务及相关技术业务咨询;铜基新材料加工、销售;进出口经营权;废旧金属回收、加工、利用、销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	江西江南新材料科技股份有限公司坐落于素有“世界铜都”美誉的江西省鹰潭市,公司成立于2007年,建设有三个生产工厂基地,专注于铜基新材料的研发与制造。公司主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域;氧化铜粉系列产品已应用于PCB镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域;高精密铜基散热片系列产品已应用于PCB埋嵌散热工艺领域。公司核心产品产业链终端涵盖通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制和医疗、航空航天、新能源、有机硅等众多领域。公司多年深耕于铜基新材料领域,紧密围绕行业内最新技术趋势,坚持自主创新,对现有核心产品不断迭代更新并拓展新的铜基新材料产品,取得了多项技术成果。公司持续多年获得了中国电子电路行业百强企业、中国电子电路行业优秀企业等行业荣誉,并在第二十三届(2023)中国电子电路行业主要企业榜单的铜基类专用材料榜单排名第一。此外,公司还获得了国家级“专精特新”小巨人企业、国家级绿色工厂、国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军产品、江西省瞪羚企业、江西省制造业单项冠军企业、江西民营企业100强、鹰潭市鹏鲲企业、鹰潭市市长质量奖、鹰潭市委三化六好党支部等企业荣誉奖项。公司紧密结合境内外客户需求,不断提升产品核心竞争力,培育公司自主品牌,实现销量的稳步提升。目前公司下游客户覆盖了大多数境内外一线PCB制造企业,包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路、瀚宇博德等。截至2024年6月末,根据中国电子电路行业协会发布的“第二十三届(2023)中国电子电路行业主要企业榜单之综合PCB百强企业排名”,综合排名前30的PCB企业中有28家为公司客户;综合排名前100的PCB企业中有83家为公司客户。除PCB类客户外,公司还在光伏、锂电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断开拓新客户,相关产品已实现批量销售。未来,公司将继续以“地球资源永续发展”为使命,始终坚持“以客户为中心,以奋斗者为本,博观约取,善行善远”的核心价值观,本着“诚信、责任、初心、利人”的服务精神,将公司打造成为“全世界领先的一站式铜基新材料制造商”和“行业可信赖的战略合作伙伴”。
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