*ST联翔(603272)_ 股票分析

*ST联翔(603272)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-03-16	华鑫证券	黄俊伟	买入	首次
2022-04-28	华金证券	李蕙

盈利预测

据*ST联翔一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.11	-0.06	-0.12	0.02	0.01	0.00	0.11	-0.08
每股净资产(元)	5.14	5.20	5.25	5.39	5.47	5.46	5.47	5.49
每股资本公积金(元)	3.34	3.34	3.34	3.33	3.33	3.33	3.33	3.33
每股未分配利润(元)	0.97	1.02	1.08	1.21	1.29	1.29	1.28	1.10
每股经营性现金流(元)	-0.16	-0.18	0.17	-0.13	-0.14	-0.11	-0.11	-0.18
净资产收益率(%)	-2.13	-1.03	-2.05	0.39	0.16	0.05	1.81	-1.26
营业总收入(元)	4901.92万	2136.02万	1.42亿	1.06亿	7439.08万	4151.93万	2.16亿	9090.21万
营业总收入同比增长(%)	-34.11	-48.55	-34.31	16.35	38.72	52.93	37.83	-28.31
归属净利润(元)	-1147.28万	-557.70万	-1144.88万	219.42万	93.17万	28.57万	1089.84万	-781.88万
归属净利润同比增长(%)	-1331.34	-2051.74	-205.05	128.06	106.84	108.43	182.02	-288.08
扣非净利润(元)	-1488.94万	-568.22万	-1643.80万	146.74万	57.43万	10.21万	867.99万	-998.12万
扣非净利润同比增长(%)	-2692.66	-5664.05	-289.38	114.70	103.83	102.22	154.28	-1510.38
毛利率(%)	31.67	30.88	36.65	36.11	33.26	28.43	33.70	24.53
净利率(%)	-25.70	-27.11	-8.53	1.81	1.17	0.77	5.21	-8.57
资产负债率(%)	19.38	15.76	17.09	14.20	13.56	16.81	21.57	12.94
存货周转率(次)	0.59	0.29	1.70	1.29	0.95	0.57	2.51	1.10

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	49,019,234.6	21,360,237.06	141,610,481.01	105,763,936.33
营业总成本	60,819,297.77	27,428,167.63	143,095,054.76	105,843,148.98
其他经营收益
营业利润	-12,668,388.75	-5,723,493.72	-12,098,832.06	1,929,669.46
利润总额	-12,547,708.9	-5,721,436.71	-12,090,379.12	1,833,055.03
净利润	-12,597,271.25	-5,790,230.4	-12,073,409.89	1,915,109.4
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-12,597,271.25	-5,790,230.4	-12,073,409.89	1,915,109.4

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	275,180,062.67	265,104,224.74	280,817,406.29	256,150,460.67
非流动资产:
非流动资产合计	386,982,361.78	374,164,557.21	375,706,154.81	394,365,486.1
资产总计	662,162,424.45	639,268,781.95	656,523,561.1	650,515,946.77
流动负债:
流动负债合计	120,399,463.66	94,978,729.46	106,345,596.7	85,078,185.4
非流动负债:
非流动负债合计	7,923,623.99	5,787,284.69	5,884,966.2	7,308,824.2
负债合计	128,323,087.65	100,766,014.15	112,230,562.9	92,387,009.6
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	532,920,256.51	538,816,022.88	544,393,022.61	558,108,742.98
股东权益合计	533,839,336.8	538,502,767.8	544,292,998.2	558,128,937.17
负债和股东权益合计	662,162,424.45	639,268,781.95	656,523,561.1	650,515,946.77

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	108,029,366.36	44,265,034.24	226,906,254.37	138,092,276.11
经营活动现金流出小计	124,297,034.38	63,022,799.12	209,672,139.8	151,943,767.63
经营活动产生的现金流量净额	-16,267,668.02	-18,757,764.88	17,234,114.57	-13,851,491.52
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	20,107,545.21	10,036,164.38	110,425,860.14	52,025,825.51
投资活动现金流出小计	68,011,376.48	3,810,960.31	80,375,972	59,662,841.27
投资活动产生的现金流量净额	-47,903,831.27	6,225,204.07	30,049,888.14	-7,637,015.76
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	10,101,570	100,000	10,985,690.07	5,163,457.27
筹资活动现金流出小计	61,339.57	30,021.24	46,300,555.85	35,702,591.19
筹资活动产生的现金流量净额	10,040,230.43	69,978.76	-35,314,865.78	-30,539,133.92
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-7,334.08	-1,636.37	-701.11	9.39
现金及现金等价物净增加额	-54,138,602.94	-12,464,218.42	11,968,435.82	-52,027,631.81
期末现金及现金等价物余额	90,054,526.79	131,728,911.31	144,193,129.73	80,197,062.1
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-54,138,602.94	-	11,968,435.82	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	6591	15722.50	-23.13
2026-03-31	8574	12086.19	38.92
2025-12-31	6172	16789.86	5.22
2025-09-30	5866	17665.70	-4.10
2025-06-30	6117	16940.82	13.57
2025-03-31	5386	19240.07	0.49
2024-12-31	5360	19333.40	-24.03
2024-09-30	7055	14688.45	-12.56
2024-06-30	8068	12844.20	-12.05
2024-03-31	9173	11296.96	-10.52

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
卜晓华	4200.00	40.53	不变	0.00
卜嘉翔	750.00	7.24	不变	0.00
宁波联翔企业管理咨询合伙企业(有限合伙)	146.35	1.41	不变	0.00
侯祥龙	59.24	0.57	新进	59.24
纪鹏斌	50.00	0.48	新进	50.00
肖富荣	48.60	0.47	新进	48.60
谢建勇	45.21	0.44	新进	45.21
舒鹏	36.83	0.36	新进	36.83
徐利峰	31.39	0.30	新进	31.39

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
卜晓华	4200.00	40.53	不变	0.00
卜嘉城	750.00	7.24	不变	0.00
卜嘉翔	750.00	7.24	不变	0.00
宁波联翔企业管理咨询合伙企业(有限合伙)	146.35	1.41	不变	0.00
侯祥龙	59.24	0.57	新进	59.24
纪鹏斌	50.00	0.48	新进	50.00
肖富荣	48.60	0.47	新进	48.60
谢建勇	45.21	0.44	新进	45.21
舒鹏	36.83	0.36	新进	36.83
徐利峰	31.39	0.30	新进	31.39

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
卜晓华	42000000	2025-05-20	42000000
卜嘉翔	7500000	2025-05-20	7500000
卜嘉城	7500000	2025-05-20	7500000
嘉兴联翔企业管理咨询合伙企业(有限合伙)	3750000	2025-05-20	3750000
陈燕凤	375000	2025-05-20	375000
德华兔宝宝投资管理有限公司	2720250	2023-09-28	2720250
上海森隆投资管理中心(有限合伙)	7875000	2023-05-29	7875000
海通齐东(威海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)	3750000	2023-05-29	3750000

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
新华中小市值优选混合	43200	1425600.00	0.04	0.04
中银量化精选混合A	2000	66000.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603272	股票简称	*ST联翔
公司全称	浙江联翔智能家居股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所风险警示板A股
成立日期	2004-07-04	上市日期	2022-05-10
注册资本(万元)	1036270000000.00	总经理	卜晓华
法人代表	卜晓华	董事会秘书	唐庆芬
注册地址	浙江省嘉兴市海盐县武原街道工业新区东海大道2887号四楼	办公地址	浙江省嘉兴市海盐县武原街道工业新区东海大道2887号
电话	0573-86026183	传真	0573-86115251
电子邮箱	leadshow@lead-show.cn	公司网址	www.lead-show.cn
所属行业	家居用品	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-预盈预增-专精特新-2025中报扭亏-2026中报首亏
主营业务	一般项目:智能家庭消费设备制造;轻质建筑材料制造;轻质建筑材料销售;建筑装饰材料销售;新型建筑材料制造(不含危险化学品);家用纺织制成品制造;专业设计服务;绣花加工;面料印染加工;面料纺织加工;针织或钩针编织物及其制品制造;针纺织品销售;针纺织品及原料销售;家具安装和维修服务;软木制品制造;工艺美术品及礼仪用品制造(象牙及其制品除外);工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);服饰制造;服饰研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;新材料技术推广服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);家居用品销售;日用品销售;日用品批发;日用百货销售;货物进出口;技术进出口;健康咨询服务(不含诊疗服务);数据处理和存储支持服务;普通机械设备安装服务;仪器仪表修理;电气设备修理;智能仪器仪表销售;机械设备销售;气体、液体分离及纯净设备销售;家用电器销售;电子专用设备销售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;电机及其控制系统研发;五金产品制造;五金产品零售;建筑用金属配件制造;建筑用金属配件销售;门窗制造加工;门窗销售;产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;隔热和隔音材料制造;隔热和隔音材料销售;竹制品制造;竹制品销售;草及相关制品制造;草及相关制品销售;高性能有色金属及合金材料销售;高性能纤维及复合材料制造;高性能纤维及复合材料销售;橡胶制品制造;橡胶制品销售;新型膜材料制造;新型膜材料销售;塑料品制造;塑料品销售;玻璃纤维制品制造;玻璃纤维制品销售;服务消费机器人制造;服务消费机器人销售;工业机器人制造;工业机器人销售;智能机器人的研发;智能家庭消费设备销售;对外承包工程;可穿戴智能设备制造;可穿戴智能设备销售;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:第三类医疗器械经营;住宅室内装饰装修(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	浙江联翔智能家居股份有限公司,成立于2004年,是首批从事刺绣工艺墙布研发与生产的企业之一,现已是一家集设计、研发、生产、销售及运营为一体的综合性软装企业。现已成为中国墙布行业的领军企业,并于2022年5月20日成功在主板上市A股主板上市,摘下“中国墙布第一股”,股票代码:603272。长久以来,我们与时俱进,致力于成为全球最具消费者价值的家居用品服务商,秉承弘扬中国传统刺绣文化,创新融合当代生活理念,以更卓越、更高品质的产品,为消费者提供一站式家装服务解决方案。旗下品牌产品丰富,风格种类齐全,主营刺绣、提花、精印等墙布产品以及高精密、雪尼尔、绒布等窗帘产品,创新设计出了多款刺绣墙布产品,并不断推出引领市场潮流的各类墙布产品,打造出了具有行业影响力的“领绣(LEADSHOW)”、“领绣墙布菁华”墙布品牌。夯实居家需求和用户体验,坚持打磨产品工艺,公司产品依托选用独具匠心的创新工艺和符合国际化潮流更迭的设计优势赢得市场广泛认可。曾荣获大雁奖、金孔雀奖、中国墙纸墙布行业十大影响力品牌等诸多奖项,彰显出非凡的业界实力。
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