红四方(603395)_ 股票分析

红四方(603395)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-11-08	华金证券	李蕙

盈利预测

据红四方一季报分析：

盈利能力有所削弱，主营业务利润贡献大幅下降

成长能力维持稳定，净利增速保持稳定,成长潜力待挖掘

偿债能力有所削弱，负债资产占比维持稳定

运营能力维持稳定，资金占用情况严重恶化

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.10	0.08	0.20	0.18	0.17	0.08	0.46	0.75
每股净资产(元)	5.44	5.49	5.41	5.38	5.37	7.03	6.91	6.92
每股资本公积金(元)	1.17	1.17	1.17	1.17	1.17	1.82	1.82	0.34
每股未分配利润(元)	2.92	2.96	2.88	2.88	2.87	3.77	3.66	5.06
每股经营性现金流(元)	0.14	0.24	0.38	-0.11	-0.08	0.24	0.49	0.28
净资产收益率(%)	1.85	1.47	3.68	3.29	3.14	1.52	9.30	11.39
营业总收入(元)	18.81亿	9.50亿	34.31亿	24.81亿	18.14亿	9.19亿	34.85亿	26.66亿
营业总收入同比增长(%)	3.71	3.38	-1.57	-6.94	-8.18	20.10	-10.62	-11.41
归属净利润(元)	2625.62万	2078.08万	5123.89万	4584.23万	4396.65万	2113.23万	9316.68万	1.12亿
归属净利润同比增长(%)	-40.28	-1.66	-45.00	-59.02	-47.10	-1.62	-41.16	-15.88
扣非净利润(元)	2141.64万	1879.60万	4325.92万	4064.96万	3928.31万	1880.31万	7716.68万	1.09亿
扣非净利润同比增长(%)	-45.48	-0.04	-43.94	-62.76	-52.84	-11.31	-48.64	-15.16
毛利率(%)	9.71	9.85	9.67	10.71	11.01	10.16	10.71	12.32
净利率(%)	1.83	2.72	1.67	2.00	2.70	2.70	2.64	4.29
资产负债率(%)	35.63	39.26	34.95	36.87	32.71	38.44	36.30	45.56
存货周转率(次)	3.94	1.98	6.92	4.87	3.90	1.94	6.98	5.72

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,881,138,866.77	950,020,489.76	3,430,616,825.89	2,480,803,265.32
营业总成本	1,842,640,987.65	920,808,491.42	3,388,178,716.62	2,437,829,305.74
其他经营收益
营业利润	44,200,081.35	31,059,106.76	61,760,359.49	52,493,670.15
利润总额	43,056,475.94	31,083,800.47	63,258,689	53,945,637.2
净利润	34,346,304.91	25,812,594.14	57,460,760.18	49,583,853.41
每股收益
其他综合收益	-28,985	-	-	-
综合收益总额	34,317,319.91	25,812,594.14	57,460,760.18	49,583,853.41

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,157,672,759.85	1,339,219,464.62	1,106,187,254.01	1,157,390,620.16
非流动资产:
非流动资产合计	1,282,627,685.07	1,278,953,494.01	1,297,863,393.66	1,305,895,298.45
资产总计	2,440,300,444.92	2,618,172,958.63	2,404,050,647.67	2,463,285,918.61
流动负债:
流动负债合计	831,989,996.2	989,466,048	801,032,537.62	867,833,114.32
非流动负债:
非流动负债合计	37,435,840.49	38,443,577.62	39,083,986.73	40,311,118.62
负债合计	869,425,836.69	1,027,909,625.62	840,116,524.35	908,144,232.94
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,413,552,271.69	1,426,520,280.71	1,405,372,089.5	1,398,848,094.27
股东权益合计	1,570,874,608.23	1,590,263,333.01	1,563,934,123.32	1,555,141,685.67
负债和股东权益合计	2,440,300,444.92	2,618,172,958.63	2,404,050,647.67	2,463,285,918.61

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,009,442,379.17	1,014,865,191.66	3,824,987,015.58	2,744,129,374.32
经营活动现金流出小计	1,971,858,602.06	951,575,617.18	3,726,092,518.43	2,771,891,373.3
经营活动产生的现金流量净额	37,583,777.11	63,289,574.48	98,894,497.15	-27,761,998.98
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	11,352,390.17	-	42,082.22	4,200
投资活动现金流出小计	51,302,378.45	15,653,212.94	44,547,929.87	37,336,791.6
投资活动产生的现金流量净额	-39,949,988.28	-15,653,212.94	-44,505,847.65	-37,332,591.6
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	117,000,000	80,000,000	257,000,000	257,000,000
筹资活动现金流出小计	65,569,877.08	1,097,912.22	325,291,668.34	253,843,581.13
筹资活动产生的现金流量净额	51,430,122.92	78,902,087.78	-68,291,668.34	3,156,418.87
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	49,063,911.75	126,538,449.32	-13,903,018.84	-61,938,171.71
期末现金及现金等价物余额	476,442,841.47	553,917,379.04	427,378,929.72	379,343,776.85
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	49,063,911.75	-	-13,903,018.84	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	24278	10709.28	-8.51
2026-03-31	26535	9798.38	1.00
2025-12-31	26271	9896.84	3.81
2025-09-30	25308	10273.43	-5.10
2025-06-30	26669	9749.15	-23.56
2025-03-31	34890	5732.30	-15.93
2024-12-31	41502	4819.04	-41.00
2024-11-26	70344	2843.17	3517100.00
2024-11-07	2	75000000.00	0.00
2023-12-26	2	75000000.00	0.00

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张子源	60.41	0.93	不变	0.00
李博之	56.00	0.86	新进	56.00
丁月阔	55.09	0.85	增加	5.24
广发证券股份有限公司-招商中证1000增强策...	48.09	0.74	新进	48.09
刘鹏	33.37	0.51	增加	1.00
葛连春	28.20	0.43	新进	28.20
陈瑀	26.98	0.42	新进	26.98
聂鑫	24.77	0.38	新进	24.77
香港中央结算有限公司	24.55	0.38	新进	24.55
中国农业银行股份有限公司-富国中证农业主题交...	22.34	0.34	减少	-14.81

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
中盐安徽红四方股份有限公司	17290.00	66.50	不变	0.00
合肥弘邦化工投资股份有限公司	2210.00	8.50	不变	0.00
张子源	60.41	0.23	不变	0.00
李博之	56.00	0.22	新进	56.00
丁月阔	55.09	0.21	增加	5.24
广发证券股份有限公司-招商中证1000增强策...	48.09	0.18	新进	48.09
刘鹏	33.37	0.13	增加	1.00
葛连春	28.20	0.11	新进	28.20
陈瑀	26.98	0.10	新进	26.98
聂鑫	24.77	0.10	新进	24.77

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国农业产业发展基金有限公司	8145363	2025-11-26	8145363
中保投资有限责任公司-中国保险投资基金(有限合伙)	3258145	2025-11-26	3258145
首发网下投资者	878506	2025-05-26	878506

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
合肥弘邦化工投资股份有限公司	董事,董事长	5100000	22100000	报告期内,公司实施完成2024年年度权益分派方案,向全体股东每10股转增3股。	2025-06-30
合肥弘邦化工投资股份有限公司	董事,董事长	5100000	22100000	报告期内,公司实施完成2024年年度权益分派方案,向全体股东每10股转增3股。	2025-06-30
合肥弘邦化工投资股份有限公司	董事,董事长	5100000	22100000	报告期内,公司实施完成2024年年度权益分派方案,向全体股东每10股转增3股。	2025-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
招商中证1000增强策略ETF	480889	9617780.00	0.18	0.74
富国中证农业主题ETF	223350	4467000.00	0.09	0.34
西部利得央企优选股票A	161030	3220600.00	0.06	0.25
天弘中证农业主题ETF	137410	2748200.00	0.05	0.21
南方中证1000ETF	74790	1495800.00	0.03	0.12
广发中证1000ETF	71557	1431140.00	0.03	0.11
华夏中证农业主题ETF	51650	1033000.00	0.02	0.08
华夏中证1000ETF	36888	737760.00	0.01	0.06
中银中证1000指数增强A	27200	544000.00	0.01	0.04
国金中证全指指数增强A	16000	320000.00	0.01	0.02
易方达中证1000ETF	14880	297600.00	0.01	0.02
富国中证1000ETF	10040	200800.00	0.00	0.02
西部利得裕丰回报债券A	10030	200600.00	0.00	0.02
银华中证农业主题ETF	9480	189600.00	0.00	0.01
建信中证农牧主题ETF	9300	186000.00	0.00	0.01
西部利得多策略优选混合C	6500	130000.00	0.00	0.01
天弘中证农业主题ETF联接A	6070	121400.00	0.00	0.01
博道上证科创板综合指数增强A	5400	108000.00	0.00	0.01
鑫元中证1000指数增强发起式A	5200	104000.00	0.00	0.01
鑫元国证2000指数增强A	4700	94000.00	0.00	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	603395	股票简称	红四方
公司全称	中盐安徽红四方肥业股份有限公司	曾用名	中盐红四方
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2012-03-26	上市日期	2024-11-15
注册资本(万元)	2600000000000.00	总经理	陈国庆
法人代表	陈勇	董事会秘书	邹斌
注册地址	安徽省合肥市循环经济示范园宏图大道北侧	办公地址	安徽省合肥市包河区宿松路与广福路交口信达中心A座
电话	0551-63515128	传真	0551-63515012
电子邮箱	zyahhsffy@chinasalt.com.cn	公司网址	hongsifangfeiye.chinasalt.com.cn
所属行业	农化制品	所属地域	安徽板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	融资融券-沪股通-农业种植
主营业务	许可项目:肥料生产;危险化学品生产;危险化学品经营;食品销售;餐饮服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:化肥销售;肥料销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);住房租赁;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;谷物种植;油料种植;豆类种植;农副产品销售;土壤污染治理与修复服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)
公司简介	中盐安徽红四方肥业股份有限公司(以下简称公司)隶属于中国盐业集团有限公司,是专业从事复合肥和氮肥产品的研发、生产、销售和服务的化肥生产企业,为中盐集团农肥业务板块的运营主体,入选国务院国资委“双百企业”名单,2024年成功登陆上海证券交易所主板。公司前身合肥化肥厂始建于1958年,是全国最早的小氮肥、小联碱生产企业之一。公司拥有安徽、湖南、湖北、吉林四大生产基地,具有尿素30万吨/年、各类复合肥250万吨/年、水溶肥5万吨/年、硫酸钾肥5万吨/年的生产能力,综合实力位居国内磷复肥行业前列,是国务院国资委所辖央企中专业化生产复合肥最大的企业。公司是国家高新技术企业,拥有安徽省企业技术中心、安徽省缓控释肥料工程技术研究中心等研发平台,曾先后主持或参与多项国家重点研发计划和省级重点科研计划,获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖、中国氮肥协会技术进步奖一等奖、神农中华农业科技奖二等奖、安徽省科学技术奖一等奖等。公司导入卓越绩效管理模式,经营管理水平持续提升,先后通过质量、环境、职业健康安全等管理体系认证,复合肥料通过环保生态肥料和绿色肥料产品认证等。公司坚持自主创新与产学研合作相结合的发展机制,已建立覆盖全国31个省(自治区、直辖市)的销售网络和农化服务体系,先后与农业农村部全国农业技术推广服务中心合作开展新型肥料肥效实验和大田应用示范,引导农民科学用肥;与中国农业大学国家农业绿色发展研究院合作成立“绿色智能复合肥研究院”,构建“政产学研推”合作新模式。传承红色基因,引领绿色营养,收获美好农业。公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,秉承中盐集团“创新、变革、竞争、共赢”的战略方针,遵循“创新行业价值,服务民本民生,体现国家意志”的功能定位,积极响应国家化肥农药用量负增长和“双碳”战略的号召,贯彻新发展理念,把握新发展阶段,融入新发展格局,不断推进公司高质量发展。
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