灵康药业(603669)_ 股票分析

灵康药业(603669)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-12-16	华通证券国际	医药生物行业组	增持	首次

盈利预测

据灵康药业二季报分析：

盈利能力明显改善，企业经营效益扭亏为盈

成长能力有所加强，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力有所削弱，短期偿债能力偏弱

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所削弱，现金运营指数低,出现收益质量下降

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.03	0.00	-0.27	-0.05	-0.05	-0.03	-0.18	-0.07
每股净资产(元)	0.82	0.78	0.78	0.94	0.93	0.96	0.98	1.10
每股资本公积金(元)	0.36	0.42	0.42	0.36	0.36	0.36	0.36	0.36
每股未分配利润(元)	-0.67	-0.69	-0.69	-0.47	-0.47	-0.45	-0.43	-0.31
每股经营性现金流(元)	-0.02	-0.04	-0.18	-0.16	-0.05	-0.02	-0.15	-0.09
净资产收益率(%)	3.35	0.47	-28.91	-4.59	-4.75	-2.45	-15.32	-5.17
营业总收入(元)	2.57亿	8653.59万	3.22亿	2.82亿	1.72亿	5012.11万	3.80亿	2.31亿
营业总收入同比增长(%)	50.03	72.65	-15.09	22.00	21.30	-34.79	92.95	53.34
归属净利润(元)	2111.27万	295.59万	-19323.94万	-3450.31万	-3573.37万	-1862.12万	-13076.37万	-4688.99万
归属净利润同比增长(%)	159.08	115.87	-47.78	26.42	11.55	-16.08	13.68	51.45
扣非净利润(元)	1842.08万	101.37万	-17009.53万	-5645.40万	-4554.49万	-1791.49万	-18017.37万	-9086.25万
扣非净利润同比增长(%)	140.45	105.66	5.59	37.87	16.31	12.27	0.91	24.96
毛利率(%)	41.31	28.85	43.71	43.92	17.88	28.03	46.88	43.06
净利率(%)	8.20	3.42	-59.92	-12.24	-20.82	-37.15	-34.43	-20.30
资产负债率(%)	42.94	44.44	43.96	38.79	39.34	39.00	38.68	29.02
存货周转率(次)	1.89	0.76	3.24	3.72	3.68	1.41	4.77	2.22

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	257,457,947.37	86,535,882.34	322,483,887.6	281,860,683.71
营业总成本	231,452,857.77	83,969,840.24	490,562,003.63	328,175,187.22
其他经营收益
营业利润	21,846,985.71	3,551,240.57	-195,973,853.02	-37,302,707.07
利润总额	21,449,199.22	3,153,905.53	-193,514,432.68	-34,502,759.99
净利润	21,112,693.34	2,955,905.52	-193,239,351.39	-34,503,145.52
每股收益
其他综合收益	-	-	2,004,742.18	-
综合收益总额	21,112,693.34	2,955,905.52	-191,234,609.21	-34,503,145.52

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	557,025,793.63	541,975,785.92	525,378,956.51	575,271,011.14
非流动资产:
非流动资产合计	567,010,962.85	579,696,599.09	581,400,511.1	625,959,236.96
资产总计	1,124,036,756.48	1,121,672,385.01	1,106,779,467.61	1,201,230,248.1
流动负债:
流动负债合计	458,064,465.35	472,574,908.35	478,581,740.62	184,992,263.12
非流动负债:
非流动负债合计	24,570,679.37	25,859,368.92	7,915,524.83	280,934,164.38
负债合计	482,635,144.72	498,434,277.27	486,497,265.45	465,926,427.5
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	641,401,611.76	623,238,107.74	620,282,202.16	735,303,820.6
股东权益合计	641,401,611.76	623,238,107.74	620,282,202.16	735,303,820.6
负债和股东权益合计	1,124,036,756.48	1,121,672,385.01	1,106,779,467.61	1,201,230,248.1

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	258,542,572.61	73,964,463	403,135,141.06	278,490,422.79
经营活动现金流出小计	272,743,969.26	103,198,162.1	536,000,226.82	396,543,055.7
经营活动产生的现金流量净额	-14,201,396.65	-29,233,699.1	-132,865,085.76	-118,052,632.91
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	5,100,000	100,000	35,145,107.46	37,594,107.27
投资活动现金流出小计	2,030,506.23	1,921,160	2,683,196.08	1,024,744.02
投资活动产生的现金流量净额	3,069,493.77	-1,821,160	32,461,911.38	36,569,363.25
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	406,001,713.45	20,001,713.45	265,000,000	257,008,404.39
筹资活动现金流出小计	387,298,555.58	130,722.23	258,658,784.41	250,001,008.25
筹资活动产生的现金流量净额	18,703,157.87	19,870,991.22	6,341,215.59	7,007,396.14
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	7,571,254.99	-11,183,867.88	-94,061,958.79	-74,475,873.52
期末现金及现金等价物余额	160,778,716.72	142,023,593.85	153,207,461.73	172,793,547
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	7,571,254.99	-	-94,061,958.79	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	27263	26128.13	7.31
2026-03-31	25406	28388.81	0.11
2025-12-31	25378	28420.13	0.66
2025-09-30	25212	28607.25	32.60
2025-06-30	19013	37934.30	-7.33
2025-03-31	20516	35155.23	9.61
2024-12-31	18718	38532.11	12.83
2024-09-30	16589	43477.06	2.16
2024-06-30	16239	44414.00	-21.85
2024-03-31	20779	34709.98	9.66

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
灵康控股集团有限公司	33965.28	47.68	不变	0.00
陶灵萍	4815.72	6.76	不变	0.00
王文南	2105.86	2.96	不变	0.00
陶小刚	1612.88	2.26	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	644.46	0.90	新进	644.46
高盛公司有限责任公司	583.23	0.82	增加	217.15
华泰金融控股(香港)有限公司–自有资金	478.17	0.67	新进	478.17
许素英	364.17	0.51	新进	364.17
李萍	350.00	0.49	新进	350.00
陶灵刚	347.00	0.49	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
灵康控股集团有限公司	33965.28	47.69	不变	0.00
陶灵萍	4815.72	6.76	不变	0.00
王文南	2105.86	2.96	不变	0.00
陶小刚	1612.88	2.26	不变	0.00
MORGAN STANLEY & CO. I...	644.46	0.90	新进	644.46
高盛公司有限责任公司	583.23	0.82	增加	217.15
华泰金融控股(香港)有限公司-客户资金	478.17	0.67	新进	478.17
许素英	364.17	0.51	新进	364.17
李萍	350.00	0.49	新进	350.00
陶灵刚	347.00	0.49	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
浙江灵康控股有限公司	180180000	2018-05-29	180180000
陶灵萍	24570000	2018-05-29	24570000
陶灵刚	16380000	2018-05-29	16380000
姜晓东	13650000	2018-05-29	13650000
陶小刚	8190000	2018-05-29	8190000
西藏山南盈实投资合伙企业(有限合伙)	12675000	2016-05-30	12675000
王文南	8775000	2016-05-30	2193750

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张俊珂	财务总监,董事会秘书	119378	119378	二级市场买卖	2021-11-18
王文南	非独立董事	-180000	21908600	二级市场买卖	2021-04-23
王文南	非独立董事	-208500	22088600	二级市场买卖	2021-04-22
王文南	非独立董事	-271500	22297100	二级市场买卖	2021-04-21
王文南	非独立董事	-190000	22568600	二级市场买卖	2021-04-20

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中欧量化驱动混合A	108400	614628.00	0.02	0.02
东方红中证A500指数增强A	58400	331128.00	0.01	0.01
中欧量化先锋混合A	20100	113967.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	14100	79947.00	0.00	0.00
东方红中证500指数增强发起A	13300	75411.00	0.00	0.00
华宝量化选股混合发起式A	12100	68607.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	7100	40257.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	6000	34020.00	0.00	0.00
华宝新飞跃混合	6000	34020.00	0.00	0.00
景顺长城中证1000指数增强A	2000	11340.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603669	股票简称	灵康药业
公司全称	灵康药业集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2003-12-24	上市日期	2015-05-20
注册资本(万元)	7123594710000.00	总经理	陶小刚
法人代表	陶灵萍	董事会秘书	陶灵萍(代)
注册地址	西藏自治区山南市乃东区国道349(结巴乡段)20号	办公地址	西藏自治区山南市乃东区国道349号(结巴乡段)20号
电话	0893-7830999,0571-81103508	传真	0893-7830888,0571-81103508
电子邮箱	ir@lingkang.com.cn	公司网址	www.lingkang.com.cn
所属行业	化学制药	所属地域	西藏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-QFII重仓-机构重仓-预盈预增-西部大开发-IPO受益-标准普尔-流感-生物医药-2026中报扭亏
主营业务	药品批发;药品生产;药品委托生产;药品零售:药品互联网信息服务;医学研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;住房租赁;非居住房地产租赁;保健品(预包装)销售;食品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后,方可经营该项活动)
公司简介	灵康药业集团股份有限公司是一家集医药研发、生产、销售、医疗服务于一体的高科技创新型企业集团。自2003年创办以来,一直秉持“灵动智慧,专注健康”的企业宗旨,于2015年5月在上海证券交易所上市(股票代码为603669)。历经二十余年创业发展,现已成为中国医药行业具备雄厚实力的高科技、高成长型企业。公司拥有5大药品生产基地、3大医药研究院和多家医药销售公司,子公司主要分布在西藏、北京、浙江、海南、四川等省区。先后获得“国家级高新技术企业”“中国新型工业化贡献奖”“中国专利优秀奖”“实施名牌战略先进单位称号”“中国创新力医药企业”等荣誉,荣登“中国药品研发综合实力百强榜”。重点品种地位突出、频获嘉彰:注射用奥美拉唑钠荣获“中国专利优秀奖”;注射用丙氨酰谷氨酰胺被列入科技部“国家重点新产品”和海南省“高新技术产品”;注射用果糖被列入科技部“国家火炬计划项目”和海南省“高新技术产品”。集团坚持以新版GMP认证为基础,优化流程、提高标准。现阶段产品聚焦抗感染类、心脑血管类、肠外营养类和消化系统类等领域,部分品种已进入国家基药或医保目录。其中,肠外营养药注射用丙氨酰谷氨酰胺市场份额位列行业第二,消化药注射用奥美拉唑钠市场份额位列行业第三,核心产品位居国内前列,市场竞争地位突出;注射用石杉碱甲为国内独家剂型品种,用于治疗阿尔兹海默症和重症肌无力,产品潜力崛起迅速,未来市场空间巨大。与此同时,集团顺应政策,及时转型,积极推动营销模式创新升级,开展直营模式探索,为未来发展奠定基础。在深耕主业的同时,集团实施推进医药产业和医疗服务“双轮驱动”的发展战略。积极整合医疗服务板块资源,与海南省肿瘤医院展开全面合作,该项目已被列入海南省“十二五”重点医疗规划和省市共建重点项目、2015年海南省委省政府为民办实事十大重点项目;参股的博鳌超级医院已于2018年3月31日正式启幕,独创的“1+X”模式,(即“一个共享医院(平台)+若干个临床医学中心”),采取多元投资,市场化运作,专业化管理,为医疗卫生领域供给侧结构性改革提供了参考样本,受到了党和国家领导人的高度认可。目前,集团“灵康健康科技产业园”(位于杭州临空经济区)已全面建成投入使用;“美安国际医药港”项目(位于海口美安科技新城)用于建设国际一流的药品研发生产基地,集国际合作交流、运营控制、生产研发、现代物流、财务管理等五大功能于一体,建成后将成为助推集团创新发展的“新引擎”。集团不忘初心、心怀感恩,积极投身社会慈善公益事业,先后救助汶川、玉树、琼中、新疆红其拉甫边检站、新疆民族小学、陕西贫困偏远地区家庭等受灾困难地区群众,积极参与湖南怀化“绣爱”慈善活动、西藏“雪域高原公益行”以及援建鹦哥岭动植物博物馆、深圳美丽园丁教育基金会等公益活动,累计捐款捐物3000余万元,以实际行动奉献爱心、回馈社会。2020年新冠疫情爆发初期,集团更是心系同胞,先后为武汉、西藏、海南等省市捐款捐物,累计400余万元。
发行证券一览

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